| 铜市机会分析：狂沙吹尽始见金 | |
| 出处：艾特投资 | 日期2004-06-14 09:27:00 |
 虽然近期铜价经历了大起大落，但支撑铜价本轮牛市的三大基本面宏观经济、供求格局、美圆汇率并未发生本质性的改变：整体全球经济格局继续向好，并有可能进入中长期的上升周期，尤其是日本、欧洲经济的全面复苏进一步得到经济数据的验证；铜市供给短缺的状况难以逆转，缺口持续存在，全球库存继续下降；美元贬值尽管可能已经见底，但双赤字的内在因素下趋势扭转还难形成。我们认为铜价在前期深幅回调和近期的上下震荡后真正的投资机遇正在到来。近期行情演变的基本面界定。4月下旬以来国际铜价的下跌从基本面而言是中国的金融宏观调控所造成。我们认为中国政府当局所采取的是阶段性的适度从紧的货币政策，并非全面紧缩银根措施。随着各项调控措施的逐步到位和效果的显现，基本面变化逐步由空转为中性。在经历了利空出尽后的报复性反弹后，格老讲话引至的美圆升息新预期触发了相对真空基本面背景下的调整反复行情。动态的看，我们认为未来基本面的演进相对目前低位的铜价而言将呈现利多倾向：①5月份一系列数据显示，中国宏观调控阶段性到位，后期需求将恢复性增长；②按照目前的下降趋势我们预计6月下旬伦铜库存将降至10万吨以下，这将是一个重要的标志；③在双赤字背景下，升息新预期在充分消化后，美圆后市将重新面临压力（6月15日美国CPI数据的公布可能成为转折点）。 技术角度，我们清晰的看到伦铜自2004年3月1日高点3057美圆调整至5月18日形成第一个低点2477，经历55天，幅度为主升浪的50%左右。其后，从2477开始反弹至6月2日的高点2867.5，我们清晰可见5波推动上涨结构。随后开始的对这波上涨的迅速调整，最低至2488.5，几乎是100%的回撤，但结构为3波的调整结构，大的结构上很有可能形成双底。 观察指标，日线的KDJ ，MACD 都是背离现象，周线的RSI及威廉指标都显示双底的雏形，所以我们认为期铜在回调企稳后将进入新的一轮上涨周期。如若按照双底或新的推动浪来计算，未来目标将直接创出新高，即使界定为ABC的反弹，C 也将呈现出5波上涨的行情。时间周期上将锁定在6月15日（正负1天）。 综合铜周线 
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